[SNEK_시장분석]금과 은, 얼마까지 보고 투자해야 할까? [start-up] #Betting Point Summary & Key Chart
1) 금 가격의 Key Factor는? 금은 안전 자산 & 인플레이션 헤지 자산으로서의 성격이 강하기 때문에 금리(macro cycle을 반영)와 물가상승률이 가장 중요하다, 따라서 실질금리(=명목금리-물가상승률)가 Key Factor이고 Historically 10년물 TIPS(DM Market의 실질금리 대용)의 추이와 크게 연동된다.
2) 은 가격의 Key Factor는? 은은 금보다 산업용 사용 비율이 높지만, ‘가난한 자들의 금’이라 불릴 만큼 금과 유사한 속성을 띄고 있다. 따라서 지난 40-50년간 금과 거의 동일한 사이클을 보였고, 금 가격 Up-Cycle 시 금/은 가격 비율이 높게 변동하면서 은 가격의 랠리가 이어졌다. 따라서 금의 Up-Cycle을 전망하는 기조 하에선 금/은 가격 비율이 은 가격 전망의 Key Factor이다.
3) 금 가격 전망은? : 최근 10년물 국채수익률이 0.5% 전후로 형성된 가운데, 유동성 확장 지속으로 물가상승률 반등하여 2-3% 수준에 형성되면 금 가격 2,100-2,400불/온스 수준에 도달할 것
4) 은 가격 전망은? : 금/은 가격 비율은 과거 투기적 수요 영향 감안하면 최근 평균치 반영한 60-70X 수준이 적절. 현 상승 사이클...
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