미국 고용쇼크에 금리 동결 가능성↑…S&P500 사상최고치 [카테고리 설정이 아직되어 있지 않습니다.] 미국의 고용시장 상황이 심상치 않다. 7월 비농업 일자리가 크게 줄어든 것이다. 뿐만 아니라 5~6월 고용 증가폭은 대거 하향조정됐다. 경제활동참가율이 코로나 펜데믹 시기 이후 가장 낮은 것도 고용상황이 여의치 않다는 방증이다. 구직을 포기한 사람들이 대거 늘었을 가능성이 크기 때문이다. 미국의 고용시장이 악화되는 지표들이 나오자 연준의 기준금리 인상 가능성이 줄었고, S&P는 사상 최고치를 갱신하는 기염을 토했다.
7월 고용쇼크…5월과 6월 고용 증가자 중 10만명 이상이 조정으로 줄어들어
미 노동부 노동통계국은 7월 미국의 비농업 일자리가 전월 대비 2만 3000명 감소했다고 7일(현지시간) 밝혔다. 다우존스가 집계한 전문가 예상치는 7월 고용이 8만 3000명 늘어날 것으로 내다봐 이날 발표치와의 격차는 무려 10만명에 달했다.
직전 2개월간 고용자 증가폭 수치도 큰 폭으로 하향 조정됐다.
5월 고용 증가폭은 6만 6000명 하향 조정(12만 9000명 증가→6만 3000명 증가)됐고, 6월 고용 증가폭은 3만 7000명 하향 조정(5만 7000명 증가→2만명 증가)됐다.
기존 발표 대비 5∼6월 고용자 증가폭 하향조정분을 합산하면 총 10만 3000명에 달했다.
미 월별 비농업 고용 증감폭 추이, 자료=세인트루이스 연방준비은행 경제통계시스템
업종별 일자리 증감을 보면 지방정부 교육 부문에서 고용이 5만명이나 감소한 게 7월 고용 감소에 결정적인 영향을 미쳤다.
여기에는 여름 방학 기간 일시적인 고용 감소 등 계절적인 요인이 작용했을 가능성이 제기된다. 다만, 노동통계국은 앞서 지방정부 교육 부문의 고용 순증감이 지난 12개월간 낮은 수준에 머물러왔다고 설명했다.
소매거래 부문도 7월 1만 9000명이 감소해 고용 감소에 기여했고, 금융활동 부문도 1만 4000명 줄어 작년 5월 이후 이어져 온 고용 감소세를 지속했다.
의료 부문은 7월 중 2만 2000명 증가하긴 했지만, 고용 증가 폭은 직전 12개월 평균(3만 6000명) 대비 낮았다.
한편 7월 실업률은 4.1%로 한 달 전(4.2%)보다 하락했고, 전문가 예상(4.2%)도 밑돌았다.
미 텍사스주 댈러스의 한 고용박람회, AP=연합뉴스 자료사진
코로나 펜데믹 당시에 필적하는 경제활동참가율
한편 경제활동참가율이 6월 61.5%에서 7월 61.4%로 하락한 게 실업률 하락에 영향을 미쳤다. 경제활동참가율은 팬데믹 시기인 지난 2021년 2월(61.4%) 이후 가장 낮은 수준을 기록했다.
통상 실업률 하락은 긍정적인 신호이지만, 구직 활동을 포기하고 고용시장에서 이탈한 사람들이 늘어났을 가능성을 시사한다.
미 노동시장은 고용 증가세가 둔화하면서 해고 역시 역사적으로 낮은 수준을 유지하는 ‘해고도 없고 고용도 없는’(no hire, no fire) 상태를 이어왔다.
7월 시간당 평균임금은 전월 대비 0.1% 올라 전문가 예상(0.3%)에 못 미쳤다. 전년 동기 대비로도 3.2% 올라 역시 예상(3.5%)을 밑돌았다.
기대에 못 미치는 임금 상승률은 고용시장발 인플레이션 상승 압력이 크지 않음을 시사한다.
미국 경제활동참가율 추이, 자료=세인트루이스 연방준비은행 경제통계시스템
고용지표 악화에 국채금리 떨어지고 기준금리 인상 가능성↓
미국의 고용이 7월 들어 예상 밖으로 감소하면서 시장에서는 고용 약화 가능성에 대한 우려가 되살아날 전망이다.
시장은 이날 고용지표 발표 후 미 연방준비제도(Fed·연준)가 공격적인 금리 인상에 나서지 않을 수 있다는 기대감을 키웠다.
통화정책에 민감한 2년 만기 미 국채 수익률은 이날 미 동부시간으로 오전 9시 기준 4.17%로 전장 대비 0.07%포인트 하락했다.
글로벌 금리의 벤치마크인 10년 만기 미국채 수익률은 같은 시간 4.62%로 전장 대비 0.05%포인트 하락했다.
시카고상업거래소(CME)의 페드워치에 따르면 금리선물 시장은 오는 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 연준이 기준금리를 동결할 확률을 하루 전 45%에서 이날 오전 60%로 상향 반영했다.
울프 리서치의 스테파니 로스 수석 이코노미스트는 블룸버그에 노동시장이 연초에 보였던 것보다 실제로는 더 약하다는 것을 보여준다”며 계절적 요인도 일부 있었던 것으로 보이지만, 전반적인 흐름은 사람들이 이전에 생각했던 것보다 훨씬 더 냉각된 상태”라고 진단했다.
이어 향후 몇 달간 경제지표, 특히 인플레이션 지표가 다소 약하게 나온다면, 연준은 아마 금리 인상을 원하지 않을 것”이라고 말했다.
미국 구직 포스터, AFP=연합뉴스 자료사진
연준 9월 금리동결 기대 강화…고용시장 악재를 증시 호재로 반영하는 시장
고용지표 악화에 미국 금리인상 기대론이 후퇴하면서 7일(현지시간) 뉴욕증시 3대 지수가 상승 마감했다.
이날 뉴욕증시에서 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 151.83포인트(0.28%) 오른 54,036.93에 거래를 마쳤다.
스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전장보다 47.68포인트(0.62%) 오른 7,757.64에, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 전장보다 342.26포인트(1.30%) 오른 26,690.62에 각각 마감했다.
S&P 500 지수는 이날 상승으로 종가 기준 사상 최고치 기록을 다시 경신했다.
주간 기준으로도 S&P 500 지수는 3.6% 상승했다. 이는 지난 4월 이후 가장 높은 주간 기준 상승률이라고 블룸버그는 전했다.
이날 뉴욕증시는 고용 악화라는 경제 악재를 호재로 반영했다. 시장은 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리 인상을 주저할 것이라는 전망을 즉각 반영했고, 이는 주식과 같은 위험자산에 대한 투자선호 심리를 되살렸다.
투자회사 누빈의 사이라 말릭 최고투자책임자(CIO)는 이날 CNBC ‘스쿼크박스’에 출연해 고용시장 입장에서 이번 수치는 호황과는 거리가 멀고 실제로 무너지고 있는 신호일 수도 있다”면서도 이번의 낮은 고용 수치는 연준이 금리를 인상할 필요가 있다는 논리를 뒷받침하는 데 도움이 되지 않는다”라고 말했다.
뉴욕증권거래소의 트레이더, AFP=연합뉴스
기준금리가 인상되지 않기를 바라는 증시
주지하다시피 증시 등의 자산시장에는 높은 금리가 상극이다. 금리가 높으면 돈이 위험자산으로 갈 이유가 적기 때문이다. 세계중앙은행 역할을 하는 연준이 기준금리를 인상하지 않는다면 증시 등의 자산시장에는 호재다.
연준의 기준금리 결정에 큰 영향을 미치는 물가 추이, 고용지표 추세, 성장률 등의 거시지표들을 주의 깊게 살펴볼 타이밍이다. 연준의 기준금리 결정은 글로벌 경제에 영향을 미친다. 우리나라도 당연히 그 자장 안에 있다.
미 연준 기준금리 인상 (PG)[권도윤 제작] 사진합성·일러스트
이태경 편집위원, 토지+자유연구소 부소장 red1968@naver.com
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