한국 덮치는 인플레 쓰나미…해외IB 직전보다 0.4%↑ [카테고리 설정이 아직되어 있지 않습니다.] 해외 주요 투자은행(IB)들이 우리나라 물가 전망치를 일제히 상향 조정하고 나섰다. 경제협력개발기구(OECD)가 올해 한국의 물가상승률 전망치를 2.7%로 무려 0.9%포인트(p) 올린데 이어 해외 투자은행들도 우리나라의 물가 전망치를 줄줄이 상향 조정한 것이다. 해외 투자은행들은 고유가 등의 영향으로 올해 우리나라 물가 상승률이 2%대 중반까지 오를 것으로 보고 있다. 이재명 정부가 물가안정을 위해 총력을 기울이고 있지만 중동전쟁 등 외생변수의 압력이 워낙 세서 힘에 부치는 모양새다.
고유가 직격탄 맞은 한국 물가, JP모건 5∼9월엔 물가상승률 3% 웃돌 것”
5일 국제금융센터에 따르면, 주요 IB 8곳이 제시한 올해 소비자물가 상승률 전망치는 지난 2월 말 평균 2.0%에서 3월 말 2.4%로 0.4%p 높아졌다.
한국은행이 2월 제시한 전망치(2.2%)보다 0.2%p 높은 수준으로, 불과 한 달 사이 평균 전망치가 이 정도 뛴 것은 드문 일이다.
뱅크오브아메리카(2.1%)와 UBS(2.0%)를 제외한 나머지 IB 6곳이 모두 전망치를 2.0% 중반대로 높였다.
바클리는 1.9%에서 2.5%로, 씨티는 1.9%에서 2.6%로, 골드만삭스는 1.9%에서 2.4%로, JP모건은 1.7%에서 2.6%로, HSBC는 2.1%에서 2.3%로, 노무라는 2.1%에서 2.4%로 각각 상향 조정했다.
IB 중에 1%대 전망치를 고수한 곳은 없었다.
해외 주요 투자은행 한국 소비자물가 상승률 전망치, 자료 : 국제금융센터
2.6%로 가장 높은 수치를 제시한 JP모건은 지난 2일 보고서에서 중동발 에너지 가격 충격이 아직 데이터에 완전히 반영되지 않았다”며 정부의 물가 안정화 조치가 어느 정도 효과를 낸 것으로 보인다”고 평가했다.
그러면서 4월 소비자물가 상승률이 약 2.6%에 이를 것”며 중동 상황이 실질적으로 개선되지 않는다면 5∼9월에는 3%를 웃돌 것으로 예상한다. 그 이후의 전망은 불확실성이 매우 큰 상황”이라고 덧붙였다.
역시 2.6%를 제시한 씨티도 같은 날 보고서에서 4월 소비자물가 상승률 전망치를 잠정적으로 2.8%로 가정하고 있다”며 유류세 인하와 최고가격제에도 소매 휘발유 가격이 오를 것으로 보기 때문”이라고 말했다.
씨티는 고유가 등의 영향으로 올해 4∼9월 소비자물가 상승률이 대체로 2.8∼3.3% 수준에 머무를 가능성이 크다”고 내다봤다.
미국항공우주국(NASA) 테라 위성의 MODIS 위성이 2025년 2월 5일에 촬영한 호르무즈 해협과 그 주변. 2026년 3월 25일, 미국 대통령은 이란에 평화안을 전달하며 거의 한 달간 지속된 전쟁 종식에 대한 낙관적인 전망을 밝혔고, 테헤란은 비적대적 유조선의 호르무즈 해협 통과를 허용하겠다고 발표했다. 약 4주간의 전쟁 이후 긴장 완화에 대한 기대감이 고조되면서 유가는 급락했고, 아시아 증시는 상승했다.
물가 오르는 건 다른 나라들도 마찬가지
당연한 말이지만 한국만 물가가 오를 리는 없다.
다른 아시아 주요국의 물가 전망치도 연달아 상향 조정되는 흐름이다.
국제금융센터에 따르면, IB 8곳이 제시한 대만의 올해 소비자물가 상승률 전망치는 2월 말 평균 1.6%에서 3월 말 평균 1.9%로 0.3%p 높아졌다.
홍콩(1.6→1.8%), 인도(3.9→4.3%), 인도네시아(2.8→3.2%), 말레이시아(1.7→1.9%), 필리핀(2.6→3.6%), 싱가포르(1.6→2.0%), 태국(0.3→0.7%) 등으로 일제히 전망치가 올랐다.
한국과 견주어서도 만만치 않은 오름세 전망치다.
이란 해군이 오만만에 접한 자스크 항 인근에서 군사훈련 중에 미사일을 발사하고 있다. 이란은 해군 훈련 마지막 날에 세계 석유 공급량의 5분의1이 지나가는 전략적 요충지인 호르무즈 해협 근처에서 개량 대함 미사일을 시험 발사했다고 발표했다. 2013.1.1. [AP=연합뉴스]
서민 삶 위협하는 인플레와의 전쟁에 사력 다하는 정부
한편 국제유가 상승분이 온전하게 반영되지 않은 3월 물가지표에서는 정부가 특별관리하는 품목을 중심으로 정책효과가 일정 부분 드러났다는 평가가 나온다.
국가데이터처 국가통계포털(KOSIS)을 보면, 출고가가 인하된 밀가루 물가지수는 132.33으로 작년 동월보다 2.3% 떨어졌다. 전월보다는 1.5% 내렸다.
봄철 생산증가 등과 맞물려 상추·시금치·깻잎·오이·호박·토마토도 작년 동월 대비, 전월 대비 모두 하락했다.
석유류가 9.9% 뛰며 전체 물가를 0.39%p 끌어올렸고 경유(17.0%)·휘발유(8.0%)·등유(10.5%) 모두 크게 올랐지만, 국제유가 흐름보다는 상대적으로 가격 오름폭이 적었다는 게 정부 설명이다.
도널드 트럼프 미국 대통령이 1일(현지시간) 대국민 연설에서 이란과 합의가 이뤄지지 않으면 2∼3주에 걸쳐 이란을 극도로 강하게 타격할 것이라고 경고했다.국제 유가가 다시 오름세를 보인 2일 서울 시내 한 주유소에 휘발유·경유 가격 안내문이 놓여 있다. 2026.4.2. 연합뉴스
모두 정부가 특별관리하는 품목들이다.
국제유가 상승분의 물가 파급이 3~6개월에 걸쳐 나타나는 시차를 감안한다면 이제부터 시작이라는 게 전문가들의 지적이다.
김광석 한국경제산업연구원 경제연구실장은 국제유가가 3월에 상승했더라도, 비축분 사용 등으로 수입원유 가격은 4월에야 오르게 된다”며 곧바로 반응하는 석유류만 보더라도 그런데, 전반적인 인플레이션에 미치는 본격적인 영향은 시작도 하지 않았다고 봐야 한다”고 말했다.
강인수 숙명여대 경제학부 교수도 정부의 총력전이 부분적으로 물가에 도움은 되겠지만, 한계는 있어 보인다”며 종전이든 휴전이든 공급측면의 타격은 우리에게 상당히 부담이 된다”고 말했다.
정부도 물가 파급이 1~3차 단계로 나타날 것으로 보고 있다.
1차로 에너지 품목에 영향을 미친다면, 2차로는 운송·물류 부문에서, 3차로는 공산품·가공식품·축수산물, 외식서비스까지 광범위한 영향을 가한다는 분석이다.
27일 서울의 한 대형마트에 계란이 진열돼 있다. 정부는 중동사태에 따른 물가 파급이 1~3차에 걸쳐 단계적으로 나타날 것으로 보고 기존 돼지고기, 계란 등 물가 특별 관리 품목을 공산품 및 가공식품 전반으로 확대한 43개 품목을 집중적으로 관리한다고 밝혔다. 2026.3.27. 연합뉴스
높은 환율도 물가 관리를 어렵게 만들어
높은 환율도 인플레이션을 증폭시키는 변수다.
지난달 19일 주간거래 종가(오후 3시30분 기준)로는 금융위기 이후 처음으로 1500원 선을 넘어서면서 지난주까지 1510~1530원대에서 불안한 흐름을 이어가고 있다. 이는 석유류뿐만 아니라 농축수산물·가공식품 수입물가에 광범위한 영향을 가하게 된다.
주원 현대경제연구원 경제연구실장은 국제유가는 우리로서 어떻게 할 수 없다고 하더라도, 모든 수입품 물가에 영향을 미치는 환율을 안정시키는 게 중요하다”고 말했다.
이런 사실을 너무나 잘 알고 있는 정부와 여당은 환율 안정을 위해 국내로 복귀하는 서학개미들에게 양도세 100%면제 등의 내용을 담은 이른바 환율 안정 3법 을 통과시켰다. 하늘은 스스로 돕는 자를 돕는다고 했다. 우리가 혼연일체가 되어 물가상승을 억제하기 위해 최선을 다하다 보면 외부환경도 호전될 날이 올 것이다.
미국 달러 지폐. 2015년을정점으로 기축통화로서의 달러 지위는 쇠퇴하고 있다. 자료자신. 로이터 연합뉴스
Top
